Tempsens Instruments Share Price: भारत की प्रमुख थर्मल इंजीनियरिंग मैन्युफैक्चरर टेम्पसैंस इंस्ट्रूमेंट्स का स्टॉक 634 प्रति शेयर बाजार में लिस्ट हुआ। शेयर की लिस्टिंग इसके 300 रुपये के आईपीओ प्राइस से 111.33 प्रतिशत प्रीमियम है। उस प्राइस पर, इसका मार्केट कैप 5,315 करोड़ रुपये तक पहुंच गया, जो कि आइपीओ में मांगे गए लगभग 2,515 करोड़ रुपये के वैल्यूएशन से दोगुना से भी ज्यादा था।
लिस्टिंग से साफ पता चलता है कि निवेशक कंपनी की ग्रोथ और खास मार्केट पोजीशन के लिए बहुत ज्यादा कीमत देने को तैयार थे। अब बड़ा सवाल यह है कि क्या बिजनेस उस वैल्यूएशन तक बढ़ सकता है। लिस्टिंग का असल में क्या मतलब है।
111.33 प्रतिशत लिस्टिंग प्रीमियम बहुत मजबूत इन्वेस्टर डिमांड का संकेत देता है, लेकिन इसका मतलब यह भी है कि मार्केट ने भविष्य की ग्रोथ के लिए पहले ही बहुत ज्यादा उम्मीदें तय कर ली हैं। प्राइस टू अर्निंग (P/E) किसी कंपनी के शेयर प्राइस की तुलना उसकी हर शेयर की कमाई से करता है।
आइपीओ से पहले टेम्पसेन्स 33.59 गुना से लिस्टिंग के समय 74.79 गुना पर आ गया, जिसका मतलब है कि निवेशक अब मौजूदा कमाई के हर रुपये के लिए दोगुने से ज्यादा पेमेंट कर रहे हैं। यह महंगा लगता है क्योंकि वैल्यूएशन अंडरलाइंग अर्निंग्स बेस से बहुत आगे निकल गया है।
आईपीओ वैल्यूएशन को स्पेशल प्रोडक्ट्स, मजबूत मार्जिन और अलग मार्केट पोजीशन से सपोर्ट मिला। ये फैक्टर्स अभी भी मायने रखते हैं, लेकिन 74.79 गुना कमाई पर, मार्केट यह मान रहा है कि मजबूत ग्रोथ कई सालों तक जारी रहेगी। इससे स्टॉक महंगा हो जाता है क्योंकि एग्जिक्यूशन में अब निराशा की गुंजाइश बहुत कम है।
वित्त वर्ष 2026 में टेम्पसैंस इंस्ट्रूमेंट्स का 24.83% का EBITDA मार्जिन, थर्मो केबल्स और विका इंडिया जैसे कॉम्पिटिटर के मार्जिन से ज्यादा था, लेकिन सिर्फ यही 74.79 गुना की कमाई को सही नहीं ठहरा सकता। इसलिए, मौजूद वैल्यूएशन के सबूतों के आधार पर यह स्टॉक महंगा लगता है।
21.61 प्रतिशत का रिटर्न ऑन कैपिटल एम्प्लॉयड अच्छा है, लेकिन गिरता हुआ नेट वर्थ पर रिटर्न, (RoNW) और 210 दिन का वर्किंग कैपिटल साइकिल अभी भी जरूरी हैं। मौजूद नंबरों के हिसाब से वैल्यूएशन अभी भी महंगा लगता है।